2026年以来，再生铝行业核心矛盾转向政策合规与票务供给的结构性重构。
当前反向开票额度刚性约束，合规票据缺口持续扩大，叠加多地税返政策退出，企业实际税负抬升，同时进口废铝因海外出口管控加码，进口补充通道持续收窄，原料结构性短缺预计长期存在。
受票据缺口影响，全行业减产1/3至1/2已成常态，供给端呈现被动收缩特征。下游消费整体偏弱，汽车、地产等传统领域订单萎缩，议价能力弱势导致成本传导受阻。
调研机构认为，若反向开票持续收紧，铸造铝合金价格下行空间有限，ADC12表现将持续强于A00，AD-AL价差难以大幅回落。
再生铝行业正经历从"规模扩张"向"合规生存"的范式转换，结构性转变重塑行业格局。
34.69万
34.98万
1.09万
1.95万
1.61万
1.29万
1.56万
1.67万
1.59万
2.13万
1.78万
1.15万
1.46万
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