上海证券交易所最新公告显示，无锡烨隆精密机械股份有限公司这家“涡轮增压器壳体市占率全球第一”的传统汽车零部件企业，于2025年5月8日主动撤回主板IPO申请，长达两年多的上市进程终止。

根据招股书，公司拟募资5.71亿元用于智能工厂改造及研发中心建设。然而，过会后长达19个月未能推进注册程序。其中，2024年一季度营收同比下滑3.52%、扣非净利润下降4.52%，核心产品涡轮壳产能利用率跌至72.31%。

作为涡轮增压器壳体龙头企业，烨隆股份深度绑定传统燃油车市场，其95%收入来自涡轮壳产品，核心客户盖瑞特（Garrett）、博格华纳等均为全球燃油车零部件巨头。但这一优势正转化为致命劣势——2024年一季度，中国新能源车渗透率突破45%，混动车型加速替代传统燃油车，导致涡轮增压器需求萎缩。公司虽尝试转型新能源车零部件，但电驱壳体等新产品收入占比不足5%，且面临压铸龙头的挤压，技术替代能力薄弱。

对于传统汽车零部件企业而言，依赖单一技术路径和燃油车客户的企业，即便短期业绩达标，也难以通过监管对行业前景的“穿透式审视”。据中国汽车工业协会统计，2024年一季度燃油车零部件供应商IPO过会率仅33%，较新能源供应链企业低40个百分点，市场分化愈发显著。