宝武镁业调研摘要

镁合金需求激增，宝武镁业销量创历史新高，10月起月销量增加2000吨至2.4万吨，主要受益于新能源汽车部件如吉利电驱壳体订单增长，预计2026年供应量达55万只。

宝武镁业积极扩产以满足市场需求，2025年镁合金销售量预计达25万吨，2026年计划订单已达32万吨，新增青阳和惠州产线。同时，公司计划2026年CCB交付量提升至80万套，目前跟踪和报价的CCB产品接近10款。

汽车行业镁合金应用迅速增长，仪表盘支架、座椅、电驱壳体等大件部件需求增加，电池壳体年产量从23年至今已增长至120万只。为应对汽车行业重量税政策，主机厂积极寻求镁合金等轻量化材料。

电动自行车领域对镁合金需求显著增加，整车车架和轮毂等部件替代需求量可达30万吨左右。人形机器人和工业机器人领域，镁合金在关节、胸部等关键部位替代铝制品，提高散热性能和续航能力。

宝武镁业在模具方面取得突破，年产能接近100万方，解决了效率、腐蚀等问题，成本控制有效，平均生产成本降至1.6万元/吨，低于铝材成本，提升了镁合金的竞争力。

镁铝价格差扩大至七八千元，为镁合金应用提供显著成本优势，主机厂看重降本空间和轻量化效果。预计2026年至2028年镁合金市场将保持快速增长，年增量预计保持在10万吨左右。

半固态工艺在低碳排放、清洁度和安全性方面优于高压压铸，但设备成本较高。宝武镁业与华为合作研讨新能源电机发展趋势，谨慎投资半固态设备，等待供应链成熟和成本下降。

宝武镁业调研详情

1、当前全球铝价的走势如何？镁合金在市场上的表现如何？

近期，全球铝价随着经济复苏预期稳步上升，并不断创下新高。与此相对，镁合金价格仍处于低估状态，这使得其性价比显著提升。特别是在电动车限速政策出台后，镁合金需求大幅增加。例如，公司从10月份开始，每月销售量增加了2000吨，目前每月对外销售量达到2.4万吨，创下历史新高。

2025年和2026年宝武镁业的产销计划是什么？

2025年，公司的镁合金销售量预计达到25万吨，而今年（2026年）的计划订单已达32万吨。公司在青阳和惠州新增了两条产线，以满足市场需求。这一增长主要得益于新能源汽车部件的快速扩展，例如吉利的电驱壳体订单在逐步增加，预计26年的供应量将达到55万只。

镁合金在汽车行业中的应用有哪些进展？

在汽车行业中，2-8公斤的大件部件，如仪表盘支架、座椅、中控、电驱壳体等应用增长迅速。例如，从23年至今，电池壳体的年产量已从1万只增长到120万只左右。此外，大型部件如行李箱内板和后座椅框架也逐渐采用镁合金，这些部件重量可达7-8公斤。

电动自行车领域对镁合金的需求情况如何？

电动自行车领域对镁合金的需求显著增加。一个完整车架重量约十几公斤，一个轮毂约1.2公斤，总体来看，各种部件替代使用镁合金后，总体需求量可达30万吨左右。

人形机器人及工业机器人领域中，镁合金有哪些应用优势？

人形机器人和工业机器人领域中，关节、胸部等关键部位逐渐采用镁合金替代铝制品。由于镁具有良好的散热性能且重量轻，有助于提高机器人的续航能力。目前，公司与埃斯顿合作，在工业机器人中成功实现了多项替代应用。

宝武镁业在模具方面取得了哪些突破？

公司目前模具年产能接近100万方，并解决了效率、腐蚀、表面处理及回收利用等问题。在成本控制方面，通过工艺改进，目前平均生产成本降至1.6万元/吨，比铝材成本更低，有些地区如新疆甚至降至1.3万元/吨以下。因此，在当前铝价维持在2.2万元/吨以上时，使用成本较低且性能优异的镁材料成为更多企业选择。

市场对于未来几年内汽车行业重量税政策有何反应？宝武镁业有何应对措施？

针对即将实施的汽车行业重量税政策，各主机厂提前准备，通过降低整车重量来减少税负压力。因此，不论是主机厂还是下游工艺厂，都纷纷关注并转向使用成本更低且轻质高效的材料，如镁合金。宝武镁业也积极响应市场需求，加强与主要客户合作，并签订战略协议，以确保项目承接和销售收入持续增长。

2026年公司在CCB业务方面的目标和进展如何？

公司计划在2026年将CCB的交付量提升至每年80万套。2025年的成绩单显示，交付量接近70万套，具体为68万套。CCB业务在整体营收中占比达到60%，市场反应非常热烈。目前，公司正在跟踪和报价的CCB产品接近10款，预计能在2026年前敲定两到三款新项目。

座椅业务的发展情况如何？

座椅业务目前占集团内部营收的8%。五年前，公司确定镁合金座椅是行业发展的必然趋势，并与国内主要座椅制造商保持密切合作。2026年，公司获得了30多个新项目，这些项目生命周期内的收入已经突破了6亿元。这些座椅产品绑定了一些知名主机厂，包括通用系列和鸿蒙系列车型。

电驱类产品的发展现状及未来规划是什么？

电驱类产品对公司来说既新又不新，目前镁合金电驱覆盖率还有很大空间。公司已经运营该类产品接近三年，预计2026年的新业务承接量约为4亿元。由于成本压力，公司选择性承接订单，并且电驱技术路线有高压压铸和半固态工艺两种选择，各自都有青睐的主机厂，例如华为倾向于半固态工艺。因此，公司希望稳步推进，以避免设备投资风险。此外，目前重庆和南京工厂电驱合格率已达到80%以上，但距离盈亏平衡点85%仍有提升空间。

重大型基建方面有哪些新的拓展？

在重大型基建方面，公司与赛力斯、吉利合作开发一体化镁合金后底板。其中，赛力斯项目已完成全国路测，大部分问题已解决，希望在2026年正式批审投产；吉利项目进度稍晚，预计主要时间用于装车测试。这些合作推动了镁合金上白车身进度。此外，包括尾门内板等其他大型结构件也在有序推进中。

公司在人形机器人及协作机器人领域有哪些布局？

公司对人形机器人的关注度持续增加，与优必选等企业进行胸腔部分及大小臂结构件的报价讨论，主要采用半固态工艺。同时，在协作机器人领域也进行了相关接触，因为协作机器人使用镁材料的可能性较高，希望紧跟这一热点进行细化客户范围。

飞行汽车领域的发展情况如何？

飞行汽车市场目前需求订单较少，多数公司尚未大规模应用轻量化降本方案。目前公司更多从合金维度切入，与大疆等无人机制造商合作使用公司的镁合金材料，希望进一步扩大应用体量。

两轮电动车行业的发展前景如何？

2026年两轮电动车行业非常火热，各种规模企业纷纷进入市场。公司坚持两个原则：有盈利地接单以及利用现有设备生产。目前承接的一些产品具备盈利空间，但是否进一步投资设备还需观察市场成熟度。此外，下游供应链能力匹配存在问题，因此公司将发挥设计、规模化生产及质量管控优势，有选择地参与并承接订单。

当前镁铝价格差异对行业的影响如何？

目前镁铝价格差异已经达到了一个非常合适的状态，基本上在七八千元左右。这一差价使得镁合金公司能够在盈亏平衡点附近运营，同时也为终端应用提供了显著的成本优势。过去，当合金差价在2000至3,000元时，公司可以为客户提供约5%的价格空间。而现在，随着差价扩大到6,000元以上，这一降本空间进一步放大，对整个行业来说是一个巨大的利好。主机厂主要看重这一降本空间，同时也能通过使用镁合金实现新能源车的轻量化。因此，当前的镁铝价格差异不仅有利于公司获取合理利润，也能向客户提供具有竞争力的产品报价。

镁合金市场未来几年的增长预期如何？

从2026年到2028年，镁合金市场预计将保持快速增长。2025年相比2024年已有显著提速，预计2026年和之后几年增速会更快。今年（2026年）1至10月，仅镁合金产量就接近50万吨，比去年增加了约10万吨。未来几年，每年的增量预计会继续保持在10万吨左右。此外，各大主机厂释放出的项目定点和订单交付能力逐步提升，将推动整体需求快速增长。例如，小米、领跑等主机厂将在下半年进入批产阶段，两轮车行业也将迎来快速增长。整体来看，未来几年镁合金市场将进入快车道发展。

镁合金在电动车和两轮车行业中的应用前景如何？

电动车和两轮车行业对镁合金的需求正在迅速增加。在电动车领域，今年（2026年）新增定点超过100万套，每套约16-17公斤，总体需求量可达20万吨以上。此外，两轮车行业虽然今年（2026年）表现火热，但实际交付能力仍有提升空间。随着各企业产能准备到位，预计明后两年的增速会非常快。这两个领域的需求都将在未来几年内集中兑现，并驾齐驱地推动整体市场增长。

其他新兴应用领域对镁合金需求有哪些影响？

除了电动车和两轮车，人形机器人、低空飞行器等新兴应用领域也开始引导市场趋势。在这些领域中，人形机器人的推进速度可能会更快一些。此外，一些传统机构件如泵体、油泵、水泵等也逐渐转向使用镁合金，这主要是由于铝美价差扩大带来的成本压力促使企业寻求替代方案。这些新兴应用将进一步推动整个行业的发展，使得未来几年的市场需求持续高涨。

企业应如何应对未来可能面临的成本压力？

企业需要通过材料替换来对冲未来可能面临的成本压力。如果不及时进行材质调整，在下一代产品研发过程中仍然使用原材料，那么这种成本压力可能会伴随整个车型项目周期长达4至5年。因此，通过采用镁合金材质，不仅可以降低采购成本，还能有效规避长期风险。这也是当前各大主机厂和Tierone供应商积极推进材料替换的重要原因之一。

宝武镁业在电驱壳体方面的产能预期如何？

宝武镁业目前预计电驱壳体的产量大约为100万台，每台重量在15至20公斤之间，总计约2万吨。整个行业对这一领域的需求量大约为3万吨。此外，宝武镁业还在开发其他产品，如DHT混动变速箱，这些产品的单件重量大约为30公斤。整体来看，宝武镁业将电驱、电控和变速箱等产品打包计算，总需求量预计达到20万吨。

半固态工艺与传统高压压铸相比有哪些优势和劣势？

半固态工艺相较于传统高压压铸有以下几个显著优势：

1、低碳排放：半固态工艺没有熔炉和保护气体，因此碳排放指标显著优于高压压铸。

2、清洁度与安全性：半固态工艺现场清洁度更高，且由于没有纯液态金属，生产过程中的安全风险较低。

3、市场适应性：随着设备吨位增加（如5,000吨、6,000吨），更多大型零部件可以通过半固态工艺进行试制和批产。

然而，半固态工艺也存在一些劣势：

1、成本较高：同等吨位下，半固态设备采购成本是高压压铸设备的三倍。此外，其中心螺杆寿命较短，维护成本也更高。

2、适用范围有限：对于壁厚件或对外观、内部气孔要求不高的零部件而言，半固态工艺并不具备明显优势。

半固态工艺在不同类型零部件上的成本效益如何？

半固态工艺在某些类型零部件上具有明显成本效益。例如，对于需要表面处理（如喷漆）的3C电子产品或两轮电动车饰板，由于其内部气孔要求严格，用半固态工艺生产不仅前道合模节拍成本略贵，但后道喷漆合格率极高，从而降低了整体报废率，提高了盈利空间。然而，对于无需表面处理且壁厚较厚的零部件，由于前期设备投资昂贵且维护成本较高，其综合成本可能会超过传统高压压铸。因此，需要根据具体产品类型选择最优生产方式。

对未来一两年内镁价和铝价走势有何预期？

未来一到两年内，镁价总体上将保持稳定，不会出现2021年或2020年的大幅波动。伴随着行业内部产能增加，到2026年或2027年镁价预计会有所上涨。目前市场趋势显示价格已经开始上涨，大约涨了一千多元。理想情况下，希望维持铝价与镁价之间3,000至4,000元的差距，即当铝价为24,000元时，镁价应保持在19,000至20,000元之间。这种价格水平既能保证下游企业节省5%左右的成本，又能确保上游企业有合理利润。

当前镁合金零部件的市场价格和利润情况如何？

目前镁合金零部件的市场价格大约在2万元左右，这个价格对支撑整个市场来说没有太大压力，是可以承受的。成本方面，大约为1.6万元一吨，利润在每吨三四千元左右。

宝武镁业最新矿产量及其盈利情况如何？

2025年青阳矿的销量预计为1,200万吨，巢湖矿为250万吨。巢湖矿总产量稳定在300万吨左右，青阳矿2027年的计划产量是2000万吨。五台矿山建设需国家应急机关批文，预计2027年出产几万到20万吨，每吨可赚100元左右。其他地方如庆阳和巢湖，由于骨料价格低，每吨利润仅10-15元，总体利润较薄。

镁合金零部件毛利率变化及当前情况如何？

镁合金零部件最初开发时，如方向盘等小件毛利率曾高达40%，但随着竞争加剧，目前毛利率降至20%以下。而中大件如仪表盘、座椅、中控等，由于需要一定设计能力，高毛利期可维持七八年，毛利率约30%。正常生产后，这些部件净利润率可达到10%左右。

电动自行车车架和电驱壳体等较大零部件的利润情况如何？

电动自行车行业竞争激烈，目前电动自行车车架净利润接近10%，而一些中小型企业由于质量水平或交付能力不足，实际盈利空间有限，仅有三四个百分点。电驱壳体、自行车架和轮毂等较大零部件因客户压价严重，导致整体毛利率偏低。

为什么电动车行业镁合金替代钢材后仍然面临较大的成本压力？

电动车行业原本使用钢材，其造价便宜，而改用镁合金后成本增幅较高，因此整车厂商对成本控制要求严格。而新能源车则不同，其售价较高，并且很多组件从铝转为镁，有一定成本优势。因此，两轮电动车从钢转向镁材质面临更大的成本压力。

为什么自行车没有经历从钢到铝再到镁的过渡阶段？

自行车直接从钢过渡到镁主要是因为新国标要求整车减重，而铝材无法满足这一要求。此外，从当前铝价来看，用铝也没有明显优势。因此，为了符合新国标并控制成本，自行车选择直接使用更轻薄且相对经济的镁材质。

宝武镁业在电驱壳体市场的竞争优势是什么？

宝武镁业在电驱壳体市场具有几个显著的竞争优势。首先，公司具备强大的议价能力，能够在铝合金价格上涨的情况下保持成本优势。其次，电驱壳体生产需要高精度设备和无尘车间等高投入，这使得中小企业难以进入该领域，仅有大型企业或上市公司具备足够的投资能力。因此，行业内竞争压力相对较小，公司议价能力较强，不易被低价替代者取代。此外，与铝合金相比，镁合金方案已经便宜很多，能够有效解决当前问题。

为什么宝武镁业在电驱壳体项目定点上进度稍晚？

实际上，宝武镁业并没有落后于同行，只是没有进行公告披露。尽管新研最近披露了多个项目，但宝武镁业也拿到了不少项目，并且量并不比他们少。公司选择不披露是因为这些订单量相对整体业务规模较小。此外，公司采取的是稳健策略，通过两种工艺路线（传统高压压铸和半固态）来降低风险，并等待市场对工艺类型更加明确后再进行大规模投资。

宝武镁业如何看待下游企业进入镁合金压铸赛道？

下游企业进入镁合金压铸赛道对整个行业发展是积极的信号。这表明行业正在从铝向镁转型，并且这些头部公司的加入将有助于快速做大做强整个行业。同时，这些新进入者也会带来技术上的提升和应用上的创新，为未来的发展带来积极影响。因此，宝武镁业欢迎更多企业加入，共同推动行业发展。

宝武镁业在半固态与高压铸造工艺方面有哪些考虑？

宝武镁业目前主要批量生产的是高压压铸产品，但也在跟进半固态工艺的发展。公司与华为合作研讨未来10年新能源电机发展的趋势，以确保设备投资适应未来需求。同时，公司认为当前半固态设备价格虚高，因此选择等待供应链成熟、成本下降后再进行大规模投资。目前公司与伊之密、海天等保持战略合作关系，以紧跟最新设备保障能力。

如何看待原本做铝合金或汽车零部件公司的布局？    

这些公司的加入表明整个行业正在向镁合金转型，这是一个积极信号。他们的开发能力和设备基础将有助于快速扩大市场规模，同时推动技术进步和前瞻性应用的发展。这些新的竞争者将带动整个行业技术水平的提升，对未来应用产生积极影响。因此，宝武镁业欢迎更多强劲对手加入，共同推动行业发展壮大。