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中国再生铝行业分析报告(二)

作者:admin 来源:原创 发表时间:2018-06-04

 
——行业竞争格局
 
编者按:
铝是一种可循环利用的资源,再生铝是经重新熔化提炼而得到的铝合金或铝金属。目前再生铝占世界原铝年产量的1/3以上。我国是铝产量的大国,但是和其他的发达国家相比,行业结构不尽合理,产业规模发展落后,发展再生铝产业可以较好地化解我国铝行业的危机,符合我国可持续发展的要求。本刊根据相关资料汇编成《中国再生铝行业分析报告》,旨在为业内人士提供一个较为集中的可供参考的文字资料,以方便工作与学习。因资源有限、水平有限等原因,难免多有不足,敬请谅解并指正。
 
一、行业竞争格局和市场化程度 
    我国再生铝企业大部分规模较小,据估计 2014年我国再生铝企业约有1000 家左右,主要以民营和外资(合资)企业为主,市场化程度和竞争强度较高。由于当前我国再生铝企业的产品同质化较高,再生铝企业之间的主要竞争因素是价格。随着市场竞争加剧以及行业进一步规范,部分小企业被淘汰,我国再生铝企业市场集中度有所提升。
2013 年 7 月,工信部发布《铝行业规范条件》,规定新建再生铝项目,规模应在10万吨/年以上,现有再生铝企业的生产规模不小于 5万吨/年,并对再生铝企业的生产设备、环保措施、能耗和资源消耗等方面做出规定。截至目前,工信部共公布了三批符合《铝行业规范条件》的再生铝企业,共计29家,总产能达到 362.5 万吨 ,根据中国有色金属工业协会再生金属分会的数据,目前行业单厂最大产能为 38 万吨/年,产能达到年产10万吨的企业约 30家,产能超过年产 30万吨的有6家 。 
二、行业内主要企业及其市场份额 
    根据亚洲金属网基于 90 家再生铝企业的调研数据,我国主要的再生铝企业及其 2015 年、2016 年产量和市场占有率如下:
 

 
三、行业进入壁垒
    (一)政策准入壁垒
     2013 年 7 月 18 日,工业和信息化部公告了《铝行业规范条件》,对铝土矿开采、氧化铝、电解铝和再生铝项目在企业布局、规模和外部条件、质量、工艺和装备、能源消耗、资源消耗及综合利用、环境保护、安全生产与职业病防治等方面提出要求。《铝行业规范条件》要求地方企业通过本地区工业主管部门向工业和信息化部申请,中央企业直接向工业和信息化部申请;各省、自治区、直辖市及计划单列市工业主管部门负责接收本地区相关企业规范申请和初审,中央企业自审;工业和信息化部依据规范标准,对申请企业进行核查,符合规范条件 的进行公示,无异议后予以公告。公告符合规范条件的企业名单,作为相关政策支持的基础性依据。对未列入公告名单的企业,相关政策将不予支持。
(二)资金投入的壁垒 
2013 年 7 月 18 日,工业和信息化部公告了《铝行业规范条件》,其中对于产能规模、工艺技术和装备的要求,提高了再生铝行业资金投入的壁垒。对于产能规模,新建再生铝项目,规模应在 10 万吨/年及以上,现有再生铝企业的生产规模不小于 5 万吨/年。
    对于工艺技术和装备,再生铝项目必须按照规模化、环保型的发展模式建设,必须采用双室炉、带蓄热式燃烧系统满足废烟气热量回收利用、提高金属回收率等的先进熔炼炉型,并配套建设铝灰渣综合回收及二噁英防控能力的设备设施。在固定资产方面,再生铝建设项目满足《铝行业规范条件》,需要投入更多资金购置生产设备和环保设施;在流动资金方面,再生铝行业毛利率较低、销售净利润率较低,因而单位产能所需的营运资金就会相应提高, 提高最低产能要求意味着较高的流动资金需求。
(三)废铝成本控制的壁垒  
由于再生铝行业的毛利率水平相对较低,因而成本控制对再生铝企业的盈亏状况就更为重要,而成本控制主要是废铝材料的成本控制,要求采购环节对废铝价格具有较高的把握能力,生产环节对废铝材料具有较高的调配能力。
     1 废铝价格的把握能力 
废铝资源的成分和形态复杂,根据铝、铜、铁等金属含量和其他非金属杂质的不同,以及铝回收率的不同,废铝材质存在优劣之分,相应地价格也存在差异。首先,采购环节需要准确把握原材料价格,废铝材料为非标准化产品,价格根据材质的不同存在差异,采购环节的成本控制要求具有丰富的行业经验和熟悉的采购渠道,还要求严格执行采购的内控制度。其次,材质的优劣不同,废铝的回收率也存在差异,回收率高的材料可以提高投入产出率,减少直接材料的数量消耗,但是,回收率高的材料的采购价格也相应较高,因此,采购环节还需要平衡不同材质的回收率与采购价格之间的矛盾,在满足生产要求的前提下减少采购成本。
     2 废铝材料的调配能力 
再生铝企业的产品是各种牌号的铝合金锭,在生产实践中,再生铝企业可以生产的铝合金品种或牌号主要由废铝材料中的合金成分决定。废铝材料可能来自于压铸铝合金、铸造铝合金、变形铝合金的不同种类或牌号产品,其中的硅、铜等合金成分的含量高低不同。相对于客户订单中不同牌号产品对合金成分的具体要求,如果废铝材料中的硅、铜等金属成分含量较低,就需要在生产中添加硅、铜等金属成分含量较高的废铝材料或者直接添加这种金属;相对于客户订单对合金成分的需求,如果废铝材料中铁、锌、镁等金属成分含量较高,就需要在生产中添加铁、锌、镁等金属成分含量较低的废铝材料,或者直接添加纯铝稀释。因此,如果再生铝企业生产的铝合金锭的牌号种类较多,为了降低生产过程中的直接材料成本,就需要尽可能实现废铝材料中的合金成分与客户订单中产品牌号要求的合金成分之间互相匹配,尽可能充分利用原材料中的合金成分,通过废铝材料之间的合理调配,减少纯铝及其他金属的添加量。 
3 多样化生产经验的壁垒
极少数再生铝企业是以少数大客户为主要销售对象,其产品种类少、生产批量大,其他绝大多数再生铝企业的发展需要适应客户数量多、产品牌号多、生产批量小的经营模式。在生产实践中,衡量再生铝企业的产品质量水平或产品技术水平的主要指标是客户使用再生铝合金锭生产压铸件或铸造件的产品合格率或良品率。如果客户数量较多,订单的产品牌号种类较多,再生铝企业就需要根据客户的装备、工艺、产品的特点,为客户量身定制提供铝合金锭的生产方案,从而保障客户生产的产品合格率或良品率。量身定制的生产模式存在试制成本,如果再生铝企业没有积累足够的多种牌号产品的生产经验,那么试制成本可能成为无法满足客户多样化需求的障碍,而积累足够的生产经验需要较长的时间过程和较多的资源投入。
四、市场供求状况及变动原因
 
国内再生铝行业各年度的产量及同比增长率如下图所示。
 

 
    在过去 10 年内, 再生铝行业经历了持续增长的周期,2005 -2016 年,再生铝产量从 194 万吨 增长至 640 万吨。其中2005 -2010 年期间,再生铝产量保持了较高的增长速度,除 2008 年产量同比下降了 5.45%外,在此期间内每年再生铝产量的同比增长率均维持在 20%左右甚至更高的水平;2011 -2016 年期间,再生铝产量的增长速度有所减缓。再生铝行业的产品为各种牌号的铝合金锭,主要应用于汽车、摩托车机械设备、通信、电子和五金电器等行业。该等行业的需求变动对再生铝产量的变动具有重大影响,再生铝应用行业的需求变动总体上与宏观经济波动相关,因此,再生铝行业也属于其波动和宏观经济波动相关的周期性行业。     
 
最近 10 年左右我国 GDP 增长率的情况如下图所示。

 
2005 -2010 年期间, 除 2008 年、2009 年外,其余年度的 GDP 增长率均保持 10%以上;2011 -2016 年,各年度的 GDP 增长率均低于10%,而且逐年小幅回落。在最近 10 年左右 的期间内,各年度 GDP 增长率的变化趋势与上述铝合金锭产量同比增长率的变化趋势是一致的,2005 -2010 年,除 2008 年产量减少外,其余各年度再生铝产量增速较快,2011 -2016 年,再生铝产量增速放缓。
五、行业利润水平的变动趋势及原因
1单位产品毛利润及毛利率的变动 
再生铝行业的产品为各种牌号的铝合金锭,其主要原材料为各种类型的废铝,废铝的直接材料成本构成了再生铝企业生产成本的主要部分。废铝与铝合金锭的价格之间存在一个相对稳定的价差,在废铝价格与铝合金锭价格波动的情况下,其价差的变动较小,因此再生铝产品的单位毛利润是相对稳定的。因此,如果不考虑产品成本变动的其他影响因素,或者假设产品成本变动的其他影响因素不变,那么在废铝及铝合金锭价格下降的情况下,再生铝的毛利率可能是上升的;在废铝及铝合金锭价格上升的情况下,再生铝的毛利率可能是下降的。 
2行业利润规模的变动趋势 
从可以预见的废铝供应市场的变化趋势分析,废铝供应未来由紧缺转为充足,将促使废铝价格下降和再生铝企业生产规模上升,同时也将促使再生铝产品的牌号种类及应用范围扩大,因此,再生铝行业的利润规模在长期内是呈现逐步增长的趋势。
(1)废铝供应转为充足将促使废铝价格下降和再生铝企业生产规模上升
再生铝行业利用废铝材料生产铝合金产品,实现了铝资源的循环利用,而且, 相对于铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金的生产链,极大地减少了热能消耗和温室气体排放,也不会破坏地表植被,因此再生铝行业在资源节约、节能减排、环境保护方面具有重大的社会效益。但是,再生铝行业的利润水平在国内工业体系中相对较低,主要原因为废铝材料的降价空间尚未打开,尚未体现废铝作为废旧 资源的成本特征。 
再生铝企业的废铝采购主要指旧废铝,而旧废铝又主要来源于报废的建筑材料、汽车、通用机械、电器、电网设施等,国内的建筑、汽车、机械等行业的发展经历了快速增长的周期,但是,由于建筑物、汽车、机械设备的使用寿命均有一个较长的周期,因此,尽管相应的旧废铝的社会保有量也有快速增长,但增长期相对滞后。废铝市场的这种情况也反映在再生铝行业与上游的供求关系上。一方面,随着国内废铝的社会保有量快速增长,废铝的进口比例逐渐降低,现阶段废铝的供应渠道以国内采购为主;另一方面,由于废铝的社会保有量增长滞后,废铝供应仍然偏紧,国内废铝的供求关系总体上存在供给缺口。废铝作为废旧资源,废铝初始提供者持有废铝的机会成本和会计成本是很低的。废铝除用于生产再生铝外,基本上没有其他规模化生产的用途,废铝在此意义上基本没有其他机会成本。对于生产过程中产生的废铝,无论是工艺废铝还是报废件,在会计核算上其生产成本一般归集到产成品,其自身不再核算成本;对于使用后报废的铝制品,如果是生产经营的设备或设施,其折旧期满后账面仅有很少的残值,其中废铝的价值更少,如果是耐用消费品,除报废汽车外,没有使用价值的小件消费品对于使用者的价值甚至可以忽略。总而言之,对于绝大多数类型的废铝,初始提供者持有的机会成本和会计成本是很低的。
由于国内废铝的社会保有量相对不足、供应相对短缺,废铝的机会成本和会计成本的上述特征尚未反映到废铝材料的价格上,废铝价格还具有很大的下降空间,随着建筑物、汽车、机械设备的报废周期逐批到来,废铝的社会保有量快速增加,废铝供求关系一旦反转,其降价空间将逐步打开。另一方面,再生铝生产企业的主要原材料市场是卖方市场,受制于废铝材料 供应相对不足,再生铝企业的生产经营规模受到一定程度的限制,但是,随着供应充足的买方市场到来,废铝材料供应增加、价格下降,再生铝企业的生产规模预计将随之增长。
(2)废铝供应转为充足将促使再生铝产品的牌号种类及应用范围扩大
再生铝企业的产品是各种牌号的铝合金锭,在生产实践中,再生铝企业可以生产的铝合金品种或牌号主要由废铝材料中的合金成分决定。废铝材料可能来自于压铸铝合金、铸造铝合金、变形铝合金的不同种类或牌号产品,其中的硅、铜等合金成分的含量高低不同。为了降低生产过程中的直接材料成本,再生铝企业需要尽可能实现废铝材料中的合金成分与客户订单中产品牌号要求的合金成分之间互相匹配,尽可能充分利用原材料中的合金成分,减少纯铝及其他金属的添加量。但是,如果废铝材料中某种或某几种合金成分的含量相对于订单的要求过高,那么就可能无法经济有效地通过调配其他废铝材料或者添加纯铝实现订单的 生产要求。在生产实践中,这种情况主要是硅含量较高的废铝无法生产变形铝合金。而原铝生产铝合金就不存在再生铝的上述情况,原铝的成分单一,可以根据需要添加合金成分生产各类铝合金。再生铝企业受制于废铝材料中合金成分复杂,可以生产的铝合金种类或牌号相应受到限制,由此也限制了再生铝产品的应用领域。
在废铝供应相对不足、价格较高的市场环境下,再生铝企业废铝材料的库存品种就会受到限制,在这种情况下,能够为客户生产的铝合金种类或牌号就可能受到原材料品种的制约,而且补库存时也可能面临无法根据客户要求匹配原材料的问题。但是,随着废铝社会保有量的逐步增长,废铝供应由短缺转为充足,废铝价格相应下降,那么再生铝企业就有条件保持品种较多的废铝库存,或者可以根据生产需要及时补足所需废铝材料品种,由此可以生产的铝合金品种或牌号的数量就会相应增加,产品应用领域就会扩大。这样,废铝相对于原铝的生产品种的劣势就会弱化,而生产成本的优势还会进一步强化,再生铝产品的市场份额由此可以得到增加。
     
 
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